Quyền chọn 4.5 tỷ USD hết hạn có giúp Bitcoin thay đổi xu hướng?

Trong 30 ngày qua, vốn hoá thị trường giảm hơn 150 tỷ USD. Bitcoin giảm gần 9% về dưới 40,000 USD, phần lớn top coin có mức giảm 5-30%. 

Dù crypto điều chỉnh, vào ngày 22/1 vừa qua, thị trường chứng khoán Mỹ lại lập đỉnh mới. Điều này cho thấy hiệu suất của Bitcoin có thể không liên quan đến nền kinh tế vĩ mô.

Cổ phiếu cổ phiếu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) bị bán tháo là nguyên nhân khiến Bitcoin giảm?

Một số nhà phân tích cho rằng phần lớn áp lực bán đến từ GBTC là một trong những nguyên nhân khiến thị trường crypto điều chỉnh mạnh. Như Interlock đã đưa tin, FTX đã bán tháo 22 triệu cổ phiếu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trong quá trình thanh lý tài sản.

Đầu tháng 1, Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Mỹ (SEC) đã phê duyệt 11 quỹ spot Bitcoin ETF. Trong đó, quỹ tín thác GBTC của Grayscale cũng được chấp thuận chuyển đổi thành Bitcoin Spot ETF. Các nhà đầu tư cho đến nay đã bán hơn 2 tỷ USD GBTC.

Phe mua quá lạc quan vì spot Bitcoin ETF

Khối lượng hợp đồng mở (Open Interest) cho các tùy chọn hết hạn (theo tháng) vào ngày 26/1 là 4.5 tỷ USD. Tuy nhiên, con số thực tế có thể thấp hơn vì phần lớn các quyền chọn của phe mua ở mức giá trên 42,000 USD. Việc Bitcoin giảm hơn 15% từ ngày 11-22/1 đã khiến các nhà đầu tư mất cảnh giác.

Tỷ lệ quyền chọn mua/bán Bitcoin ở mức 1.83 cho thấy sự cân bằng giữa quyền chọn mua trị giá 2.42 tỷ USD và quyền chọn bán 1.32 tỷ USD. 

Trong đó, quyền chọn Bitcoin CME có tỷ lệ tương tự trên tổng khối lượng hợp đồng mở là 650 triệu USD. Sàn giao dịch OKX có tỷ lệ cân bằng hơn giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán với 290 triệu USD. Cuối cùng, Bybit và Binance nắm giữ tổng khối lượng hợp đồng mở là 290 triệu USD cho quyền chọn BTC hết hạn vào ngày 26/1.

Theo đó, nếu Bitcoin ở gần mức 39,900 USD vào lúc 15h ngày 26/1 (giờ Việt Nam) thì chỉ có các quyền chọn mua trị giá 55 triệu USD khả dụng. 

Sự khác biệt này xảy ra vì quyền mua Bitcoin ở mức 40,000 USD hoặc 42,000 USD là không khả dụng nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn. Trong khi đó, quyền chọn ở mức 40,000 USD lên tới 270 triệu USD. Vì vậy, quyền chọn Bitcoin hết hạn ngày 26/1 có thể mang lại lợi nhuận cao cho phe bán.