Phe mua Bitcoin lãng phí cơ hội khi 1.12 tỷ USD quyền chọn hết hạn
Từ ngày 10-20/3, mức tăng gần 45% của Bitcoin đã khiến các nhà giao dịch quyền chọn có tâm lý tích cực và cho rằng thị trường đã bước vào giai đoạn uptrend. Bằng chứng là đã có ít nhất 14% trong số 1.12 tỷ USD quyền chọn Bitcoin hết hạn vào ngày 7/4 được đặt trên 28,000 USD.
Bitcoin biến động tích cực có thể do nhu cầu hàng hóa gia tăng. Các nhà đầu tư nhận thấy rủi ro trong các chương trình tài trợ khẩn cấp của ngân hàng trung ương vì việc bơm thanh khoản sẽ gây ra áp lực gia tăng lạm phát.
Theo Urban Angehrn - Giám đốc Điều hành Cơ quan giám sát thị trường tài chính Thụy Sĩ (FINMA), nếu Credit Suisse không được giải cứu, nhiều ngân hàng Thụy Sĩ khác có thể đối mặt với tình trạng cạn kiệt tiền gửi.
Bên cạnh đó, Angehrn còn nói thêm rằng việc trợ giúp ngân hàng hàng đầu có khả năng cao dẫn đến tác động lây lan và gây nguy hiểm cho sự ổn định tài chính ở Thụy Sĩ và toàn cầu.
Mặt khác, các tài sản rủi ro, hàng hóa đã trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư sau khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ được cho là đã thảo luận về khả năng mở rộng Bảo hiểm Tiền gửi Ngân hàng Liên bang cho các khoản tiền gửi vào ngày 21/3.
Giá dầu thô WTI đã tăng mạnh 23.5% kể từ ngày 20/3, giá vàng đã vượt qua 2,000 USD (vào ngày 5/4). Đây là mức giá đóng cửa hàng ngày cao nhất kể từ tháng 8/2020.
Gần đây, các nhà phân tích của Morgan Stanley đưa ra cảnh báo về thị trường bất động sản thương mại, dự đoán nó sẽ gặp rắc rối với việc tái cấp vốn. Thị trường bất động sản (với tổng giá trị hơn 33,000 tỷ USD) từng được cho là một trong những nơi trú ẩn an toàn khi lạm phát xảy ra và có thể mang lại lợi ích cho lĩnh vực hàng hóa.
Theo báo cáo, lĩnh vực này đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi số lượng công việc từ xa và tình trạng sa thải nhân viên của các công ty ngày một gia tăng. Điều này đã dẫn đến tỷ lệ nhà trống đạt mức cao nhất trong 20 năm.
Do đó, các nhà phân tích dự đoán giá bất động sản thương mại sẽ giảm 40% và tuyên bố rằng “hơn 50% trong số 2,9 nghìn tỷ USD cho các khoản thế chấp thương mại sẽ cần được thương lượng lại trong 2 năm tới khi lãi suất cho vay tăng cao.
Tổng quan thị trường crypto
Tuần qua, cả thị trường crypto khá êm ả khi Bitcoin sideways quanh vùng 28,000 USD. Mọi sự chú ý đổ dồn vào Ethereum khi nâng cấp Shapella đến gần. Theo đó, Ethereum đã tăng hơn 4% và được giao dịch quanh vùng 1,870 USD.
Trên khung ngày, Bitcoin đang di chuyển ở xu hướng tăng và phản ứng tốt với kháng cự 30,000 USD (vùng màu xanh). Theo đó, Bitcoin rất khó breakout vùng này. Bitcoin đang nằm khá xa vùng mây xanh của chỉ báo ichimoku nên có xu hướng bị hút về mây. Bitcoin đang bị nén khá chặt nên có thể biến động mạnh trong những ngày tới.
Quyền chọn mua áp đảo quyền chọn bán
Khối lượng hợp đồng mở (Open Interest) cho các quyền chọn hết hạn vào ngày 7/4 là 1.12 tỷ USD. Tuy nhiên, con số thực tế có thể thấp hơn do các vị thế của phe mua Bitcoin đều tập trung các vị thế trên ngưỡng 29,000 USD.
Tỷ lệ quyền chọn mua/bán Bitcoin ở mức 1.85 cho thấy sự mất cân bằng giữa quyền chọn mua trị giá 720 triệu USD và quyền chọn bán 390 triệu USD. Tuy nhiên, kết quả có thể thấp hơn nhiều so với dự đoán vì phe mua đã quá lạc quan.
Theo đó, nếu giá của Bitcoin duy trì ở mức 28,000 USD vào lúc 15h ngày 7/4 (giờ Việt Nam) thì chỉ có 125 triệu USD quyền chọn mua khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra do quyền mua Bitcoin ở mức 29,000 USD hoặc 30,000 USD bị vô hiệu nếu BTC giao dịch dưới mức này khi hết hạn.
Quyền chọn mua Bitcoin tập trung ở 29.000 - 30.000 USD
Dưới đây là 4 trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại của BTC. Số lượng các hợp đồng quyền chọn đáo hạn vào ngày 7/4 cho quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option) sẽ khác. Sự mất cân đối sẽ mang lại lợi thế cho một trong hai bên mua hoặc bán.
- Từ 26,000 USD đến 27,000 USD: 300 quyền chọn mua so với 6,000 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe bán là 150 triệu USD.
- Từ 27,000 USD đến 28,000 USD: 1,200 quyền chọn mua so với 3.500 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe bán là 60 triệu USD.
- Từ 28,000 USD đến 29,000 USD: 4,500 quyền chọn mua so với 1,100 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 100 triệu USD.
- Từ 29,000 đến 30,000 USD: 8,500 quyền chọn mua so với 100 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 240 triệu USD.
Với kết quả này, phe mua có thể mang về lợi nhuận 100 triệu USD khi quyền chọn Bitcoin hết hạn chiều nay.