Hợp đồng quyền chọn Bitcoin 2.26 tỷ USD trong tháng 5 sắp hết hạn
Trong 30 ngày qua, vốn hoá thị trường crypto đã giảm từ 1,200 tỷ USD về 1,050 tỷ USD. Cả thị trường crypto đều chìm trong sắc đỏ.
Trong số 100 đồng coin/token hàng đầu, 3 altcoin tăng giá trong tháng là Pepe (PEPE) ở mức 503%, Render Token (RNDR) ở mức 48% và Kava (KAVA) ở mức 44%. Song song đó, ba altcoin giảm giá nhiều nhất trong tuần là Sui (SUI) ở mức -78.5%, Optimism (OP) ở mức -26.5% và XDC Network (XDC) ở mức -25.9%.
Đến chiều 25/5, Bitcoin đang di chuyển quanh vùng 26,200 USD. Trong tháng 5, sau khi từ chối kháng cự 30,000 USD, Bitcoin đã giảm khoảng 4,000 USD về 26,000 USD.
Bitcoin xuất hiện nến giảm trong 4 tuần liên tiếp trên khung tuần. Nhìn chung, phe bán đang chiếm ưu thế hoàn toàn so với phe mua, khả năng cao Bitcoin sẽ đóng nến khung tháng bằng nến bao trùm giảm.
Bên cạnh đó, chỉ báo xu hướng đã chuyển từ vùng up (tăng giá) xuống sideways (đi ngang). Điều này cho thấy xu hướng tăng của Bitcoin tăng yếu dần.
Các nhà phân tích lập luận rằng ngay cả khi chính phủ Mỹ có thể nâng trần nợ trước thời hạn ngày 1/6 thì các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền mã hoá cũng có thể bị ảnh hưởng. Việc cung cấp trái phiếu kho bạc mới của Mỹ sẽ có xu hướng rút thanh khoản khỏi thị trường.
Cho dù Mỹ quản lý các vấn đề nợ như thế nào, trong thời kỳ bất ổn, các nhà đầu tư thường có xu hướng tìm nơi trú ẩn trong các loại tài sản ít rủi ro nhất. Chẳng hạn, trong tuần cuối tháng 5, tài sản quỹ thị trường tiền tệ của Mỹ đạt kỷ lục mới 5,800 tỷ USD.
Nhìn chung, thị trường crypto vẫn còn khá xấu khi hầu hết các nhà đầu tư đều rằng điều kiện kinh tế vĩ mô xấu có thể kích hoạt một đợt bán tháo xảy ra trong năm nay.
Theo đó, quyền chọn Bitcoin hàng tuần trị giá 735 triệu USD hết hạn vào ngày 25/5 có thể đóng vai trò quan trọng trong việc quyết xu hướng của Bitcoin trong thời gian tới.
84% vị thế của phe mua ở trên 29,000 USD
Khối lượng hợp đồng mở (Open Interest) cho các tùy chọn hết hạn (theo tháng) vào ngày 26/5 là 2.26 tỷ USD. Tuy nhiên, con số thực tế có thể thấp hơn vì phe mua tập trung các quyền chọn trên 29,000 USD. Theo đó, những nhà giao dịch này không lường trước được tình huống Bitcoin giảm 10% trong khoảng thời gian 6-12/5.
Tỷ lệ quyền chọn mua/bán Bitcoin ở mức 2.61 cho thấy sự cân bằng giữa quyền chọn mua trị giá 1.64 tỷ USD và quyền chọn bán 630 triệu USD.
Theo đó, nếu giá của Bitcoin duy trì ở mức gần 26,500 USD vào lúc 15h ngày 26/5 (giờ Việt Nam) thì chỉ có các quyền chọn mua trị giá 67 triệu USD khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền chọn mua Bitcoin ở mức 27,000 USD hoặc 28,000 USD là vô giá trị nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.
Phe bán cần đẩy giá Bitcoin về 25,000 USD để đảm bảo lợi nhuận 270 triệu USD
Dưới đây là 4 trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại của BTC. Số lượng các hợp đồng quyền chọn đáo hạn vào ngày 25/5 cho quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option) sẽ khác. Sự mất cân đối sẽ mang lại lợi thế cho một trong hai bên mua và bán.
- Từ 24,000 USD đến 25,000 USD: 900 quyền chọn mua so với 12,1 quyền chọn bán. Phe bán chiếm ưu thế hoàn toàn. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 270 triệu USD.
- Từ 25,000 USD đến 26,000 USD: 1,800 quyền chọn mua so với 8,900 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe bán là 180 triệu USD.
- Từ 26,000 USD đến 27,000 USD: 2,600 quyền chọn mua so với 6,400 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe bán giảm xuống còn 100 triệu USD.
- Từ 27,000 USD đến 28,000 USD: 4,800 quyền chọn mua so với 5,200 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng cân bằng giữa phe mua và bán.
Phe mua Bitcoin có thể giảm thiểu thiệt hại bằng cách đẩy giá Bitcoin lên trên 27.000 USD trước 15h ngày 25/5. Trong khi đó, phe bán cần đẩy Bitcoin giảm 2% về 26,300 USD để đảm bảo lợi nhuận 180 triệu USD.
Nhìn chung, những bế tắc về trần nợ của Mỹ đã kích hoạt đà giảm giá của các tài sản rủi ro. Hiện phe bán đang có vị thế tốt hơn khi hết hạn quyền chọn hằng tháng trị giá 2.26 tỷ USD hết hạn.
Bên cạnh đó, mô hình vai đầu vai của Bitcoin đã được kích hoạt. Nếu hoàn thành mô hình, BTC có thể giảm về 23,500 USD (theo đúng chiều cao của mô hình). Nhà đầu tư nên cẩn trọng khi giao dịch gần thời điểm hợp đồng quyền chọn hết hạn vì giá BTC có thể biến động mạnh.