Quyền chọn 4.2 tỷ USD hết hạn có thể khiến Bitcoin biến động mạnh

Bất chấp các cuộc đàn áp quy định gần đây của Mỹ đối với các công ty crypto, đến trưa ngày 31/3, Bitcoin được giao dịch quanh vùng 28,200 USD, tăng gần 22% trong 30 ngày qua. Theo đó, thị phần Bitcoin đã tăng hơn 10%, từ 44% lên gần 48%.

Ngoài Bitcoin, XRP là đồng coin có mức tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong 20 coin/token hàng đầu tính theo vốn hoá. ETH tăng 12.6%, BNB tăng khoảng 5%.

Bitcoin tăng trưởng bất chấp hàng loạt các cuộc đàn áp quy định gần đây của Mỹ đối với các công ty crypto. Gần cuối tháng 3, Binance và nhà sáng lập CZ đã bị Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đệ đơn kiện vì vi phạm luật giao dịch và phái sinh. 

Cơ quan quản lý muốn Binance hoàn trả lợi nhuận giao dịch, doanh thu, tiền lương, hoa hồng, khoản vay mà họ nhận được từ công dân Mỹ, cũng như trả tiền phạt dân sự cho các vi phạm.

Ngoài ra, sự tăng giá của Bitcoin còn được thúc đẩy bởi những thay đổi của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ rằng việc tăng lãi suất không còn là hành động duy nhất để kiềm chế lạm phát. Ông Powell cho rằng "quá trình giảm lạm phát còn một chặng đường dài phía trước, nó sẽ rất gập ghềnh". Ngoài việc tăng lãi suất, FED có thể sẽ siết chặt các quy định cho vay để đẩy lùi lạm phát.

Phần lớn các quan chức FED chỉ mong đợi một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Với dự báo này, FED có thể còn một lần tăng lãi suất 0.25% trong cuộc họp kế tiếp trước khi thay đổi chính sách, ngừng tăng lãi suất.

Như vậy, vào lúc 15h ngày 31/3, phe mua có thể mang về lợi nhuận 1.4 tỷ USD khi quyền chọn Bitcoin hàng tháng hết hạn.

Phe bán Bitcoin hoàn toàn mất cảnh giác

Khối lượng hợp đồng mở (Open Interest) cho các quyền chọn hết hạn vào ngày 31/3 là 4.2 tỷ USD. Tuy nhiên, con số thực tế có thể thấp hơn do các vị thế của phe bán Bitcoin đều tập trung dưới ngưỡng 26,500 USD. 

Tỷ lệ quyền chọn mua/bán Bitcoin ở mức 1.34 cho thấy sự mất cân bằng giữa quyền chọn mua trị giá 2.4 tỷ USD và quyền chọn bán 1.8 triệu USD. Giá max pain của Bitcoin ở mức 24,000 USD. Để về 24,000 USD, Bitcoin phải giảm 14% trong vài giờ, điều này rất khó xảy ra.

Theo đó, nếu giá của Bitcoin duy trì ở mức 28,000 USD vào lúc 15h ngày 31/3 (giờ Việt Nam) thì chỉ có 25 triệu USD quyền chọn bán khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra do quyền bán Bitcoin ở mức 26,000 USD hoặc 27,000 USD bị vô hiệu nếu BTC giao dịch trên mức này khi hết hạn.

Phe mua nhắm tới 29,000 USD để đảm bảo lợi nhuận 1.4 tỷ USD

Dưới đây là 4 trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại của BTC. Số lượng các hợp đồng quyền chọn đáo hạn vào ngày 31/3 cho quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option) sẽ khác. Sự mất cân đối sẽ mang lại lợi thế cho một trong hai bên mua hoặc bán.

• Từ 25,000 USD đến 26,000 USD: 27,200 quyền chọn mua so với 12,700 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 360 triệu USD.
• Từ 26,000 USD đến 27,000 USD: 32,300 quyền chọn mua so với 8,500 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 620 triệu USD.
• Từ 27,000 USD đến 28,000 USD: 38,100 quyền chọn mua so với 3,000 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 1.2 tỷ USD.
• Từ 28,000 USD đến 30,000 USD: 48,300 quyền chọn mua so với 400 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 1.4 tỷ USD.

Theo đó, phe mua cần phải đẩy giá Bitcoin lên trên 29,000 USD để đảm bảo lợi nhuận 1.4 tỷ USD vào lúc 15h ngày 31/3. Mặt khác, phe bán dường như đã hết cơ hội đảo ngược tình thế.

Trên khung ngày, Bitcoin đã sideways quanh vùng 27,000 - 29,000 USD trong 2 tuần qua. Dù đã xuất hiện tín hiệu phân kỳ đảo chiều rất nhiều lần, Bitcoin vẫn duy trì xu hướng tăng. 

Đọc thêm:  Nguyên nhân Bitcoin sẽ sớm đạt 30,000 USD?