1.2 tỷ USD quyền chọn hết hạn sẽ mang lại lợi nhuận lớn cho phe mua Bitcoin
Tuần qua, cả thị trường crypto tăng trưởng tích cực. Bitcoin tăng 13% mốc 28,000 USD, hầu hết các altcoin trong top 100 đều tăng trung bình 5-10%.
Trên khung H4, Bitcoin đang di chuyển ở xu hướng tăng và đã xuất hiện tín hiệu phân kỳ đảo chiều xu hướng từ tăng sang giảm ở hai đỉnh RSI. Bên cạnh đó, vùng mây xanh của chỉ báo Ichimoku khá dày và rộng cho thấy xu hướng tăng còn khá mạnh. Theo đó, Bitcoin có thể giảm nhẹ về vùng mây trước khi tăng trưởng trở lại.
Chỉ số core CPI tiếp tục tăng trên cơ sở hằng tháng ngay cả khi chỉ số S&P 500 lấy lại mốc 4,000, giá vàng đã tăng 7.8% trong năm 2023. Nhu cầu của thị trường nhà ở đang tăng lên. Đây được cho là dấu hiệu tiền pháp định (fiat) đang bị mất giá.
Diễn biến này đường như không phù hợp với nền kinh tế vĩ mô. Các ngân hàng hiện nay gặp khủng hoảng nghiêm trọng và cần các gói cứu trợ khẩn cấp từ FED và các tập đoàn lớn buộc phải sa thải hàng nghìn nhân viên do triển vọng doanh số bán hàng sụt giảm. Do đó, một phần lợi nhuận của Bitcoin có thể là do đồng USD suy yếu.
Nền kinh tế suy thoái thường có tác động xấu đến các tài sản rủi ro và Bitcoin cũng bị ảnh hưởng đáng kể. Theo đó, phe mua Bitcoin cần phải duy giá Bitcoin trên ngưỡng 28,000 USD để mang về lợi nhuận 380 triệu USD trở lên vào ngày 24/3 khi các quyền chọn hàng tuần hết hạn.
Bitcoin tăng vọt lên trên 26,000 USD khiến phe bán không kịp trở tay
Khối lượng hợp đồng mở (Open Interest) cho các quyền chọn hết hạn vào ngày 24/3 là 1.2 tỷ USD. Tuy nhiên, con số thực tế có thể thấp hơn do các vị thế của phe bán Bitcoin đều tập trung dưới ngưỡng 26,000 USD.
Tỷ lệ quyền chọn mua/bán Bitcoin ở mức 1.17 cho thấy sự mất cân bằng giữa quyền chọn mua trị giá 675 triệu USD và quyền chọn bán 575 triệu USD. Phe bán đã mất cảnh giác vào ngày 17/3 khi Bitcoin tăng lên trên 26,000 USD. Vì vậy, kết quả có thể thấp hơn nhiều so với dự đoán.
Theo đó, nếu giá của Bitcoin duy trì ở mức 27,700 USD vào lúc 15h ngày 24/3 (giờ Việt Nam) thì chỉ có 21 triệu USD quyền chọn bán khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra do quyền bán Bitcoin ở mức 26,000 USD hoặc 27,000 USD bị vô hiệu nếu BTC giao dịch trên mức này khi hết hạn.
Phe mua mang về lợi nhuận ít nhất 330 triệu USD
Dưới đây là 4 trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại của BTC. Số lượng các hợp đồng quyền chọn đáo hạn vào ngày 24/3 cho quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option) sẽ khác. Sự mất cân đối sẽ mang lại lợi thế cho một trong hai bên mua hoặc bán.
- Từ 25,000 USD đến 26,000 USD: 7,400 quyền chọn mua so với 5,500 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 50 triệu USD.
- Từ 26,000 USD đến 27,000 USD: 9,100 quyền chọn mua so với 3,700 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 140 triệu USD.
- Từ 27,000 USD đến 28,000 USD: 12,700 quyền chọn mua so với 800 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 330 triệu USD.
- Từ 25,500 USD đến 26,000 USD: 14,300 quyền chọn mua so với 20 quyền chọn bán. Lợi nhuận ròng dành cho phe mua là 405 triệu USD.
Theo đó, phe mua đang có vị thế tuyệt vời để mang về lợi nhuận ít nhất 330 triệu USD vào lúc 15h ngày 24/3. Phe bán có thể sẽ bỏ cuộc để tập trung vào quyền chọn tháng với hơn 3.8 tỷ USD hết hạn vào ngày 31/3.